La capacidad de pago de Ecuador se ensombrece con más dudas

La economía del país y los ingresos fiscales ha recibido, con mucha fuerza en las últimas semanas, el impacto de la caída del precio del petróleo (50 dólares por barril o menos), unido a unos mercados internacionales afectados por la desaceleración de China, que genera el 12% del Producto Interno Bruto Mundial.

Además, a pesar de los esfuerzos del Gobierno, que logró frenar el acelerado crecimiento del gasto público, los desequilibrios, de acuerdo con Mauricio Pozo, exministro de Economía, son tan graves que persiste un serio problema de liquidez o falta de recursos.

De estable a negativa   Esto provocó que la agencia calificadora Moody’s redujera de ‘B3’ a ‘Caa1’ la calificación del país y cambiara la perspectiva de estable a negativa. 

Uno de los principales factores es que Ecuador cada vez tiene más limitado acceso a los mercados internacionales para obtener nueva deuda. Asimismo, a partir de 2022 y hasta 2030, el panorama es preocupante porque no se vislumbra que haya la capacidad suficiente para desembolsar 17.700 millones de dólares debido a vencimientos de bonos emitidos durante el anterior y actual Gobierno.

“Ecuador enfrenta una considerable incertidumbre más allá de 2021 debido a las grandes cantidades de deuda de mercado que vencen a partir de 2022”, dice Moody’s.

Pozo afirmó que la desconfianza de los mercados internacionales se completa con la respuesta de la debilidad del Gobierno y su casi nulo campo de acción para aprobar reformas estructurales en la Asamblea.

“Esta administración probablemente logre acabar el año y medio que le queda, pero dejará la solución estructural de los problemas al próximo Gobierno, sobre todo, en temas como ordenamiento de las finanzas públicas, focalización de subsidios y reducción del tamaño del Estado”, señaló.

Pendientes que se acumulan En enero de 2020, la falta de dólares en la caja fiscal siguió siendo severa, por lo que según Jaime Carrera, miembro del Observatorio de la Política Fiscal, “se siguieron acumulando los pagos pendientes”. 

EL DATO Entre 2022 y 2030, Ecuador debe pagar 17.700 millones por vencimiento de bonos emitidos.Por ejemplo, no se transfirió ni un centavo por el 40% del aporte estatal al IESS, que debería ser de al menos 127 millones mensuales. Tampoco se entregaron recursos a las seguridades sociales de las FF.AA. y Policía. Los gobiernos locales no recibieron la asignación prevista de 265 millones. Por otros rubros, como transferencia de competencias municipales, incluido becas, solo se pagó 18 millones de 877 millones comprometidos.

Esta realidad se mantendrá en febrero y se profundizará en marzo, cuando se tenga que desembolsar 500 millones de un crédito de Goldman Sachs, y 325 millones de los Bonos 2020.

Con miras a 2022 y los vencimientos de bonos emitidos, Pozo consideró que es posible una renegociación para ampliar plazos, pero debería hacerse de forma amigable y de la mano de los mercados internacionales, porque de lo contrario podría considerarse como ‘default’ o no pago unilateral. (JS)

Moody’s no valora los esfuerzos del Gobierno ° El ministro de Economía, Richard Martínez, señaló que la decisión de Moody’s no recoge los esfuerzos significativos que el Gobierno está haciendo para garantizar la sostenibilidad fiscal. Añadió que, si bien deben ser valoradas las preocupaciones sobre 2022, es prematuro que la calificación se afecte al iniciar 2020.

Además, anunció que se intensificará el diálogo, tanto con inversionistas como con agencias de riesgo, para explicar a detalle el plan de reperfilamiento de la deuda en el mediano plazo, para reducir el servicio de la misma en los próximos años y así superar los desafíos de las amortizaciones en 2022.

Situación  Pagos de capital de deuda pública

Bono                     Vencimiento      Monto en Millones 2015-2020           Marzo  2020                  $325 2016-2022           Marzo  2022                 $2.000 2017-2023           Junio  2023                   $1.000 2014-2024           Junio  2024                   $2.000 2019-2025          Setiembre  2025             $600 2016-2026          Diciembre 2026            $1.750 2017-2027          Junio  2027                    $1.000 2017-2027         Octubre  2027                $2.500 2018-2028          Enero 2028                   $3.000 2019-2029          Enero  2029                  $1.000 2019-2029          Junio  2029                   $1.125 2019-2030         S eptiembre 2030        $1.400